抛售加剧，三天内芯片巨头市值蒸发逾1.5万亿美元

受对科技巨头在人工智能领域持续巨额投入以及美联储政策趋紧预期的双重影响，本周全球芯片股遭遇猛烈抛售，三天内市值累计缩水超过1.5万亿美元，半导体板块成为市场恐慌情绪的重灾区。 千亿球友会

亚洲市场周三继续遭抛售，半导体股普遍走弱。韩国方面，SK海力士盘中一度下挫逾15%，最终收跌约9.6%；尽管该公司当季营收与利润创历史新高，但不及分析师预期；三星电子下跌逾5%，LG重挫近11%，首尔半导体亦跌幅接近9%。日本芯片股普遍下跌，存储厂商铠侠暴跌逾13%，东京电子下挫逾10%，软银亦大幅回落。中国台湾方面，全球领先晶圆代工厂台积电收盘下跌约3.5%。

千亿球友会

此次抛售由英伟达领跌——自上周五收盘以来，其市值蒸发近2500亿美元。SK海力士与三星电子分别蒸发约1760亿与1730亿美元；美光与AMD各自缩减市值约1300亿美元，台积电约1190亿美元。按多家数据机构合计，全球20家头部芯片公司从上周五收盘至今合计市值蒸发已超1.5万亿美元。

回顾过去两年，AI热潮推动大量资金涌入半导体相关股票，费城半导体指数在过去12个月内曾大涨近一倍（约92%），但近期一个月已回撤近20%。晨星首席股票策略师迈克尔·菲尔德认为，本轮下跌的核心是市场情绪崩塌；他指出，尽管对多数AI芯片标的仍持看多态度，但这些成长股的估值高度依赖远期现金流，需要投资者持续的长期信心支撑。 千亿球友会

Forrester副总裁戴查理指出，谷歌母公司上调未来几年资本开支指引，显示科技巨头正大幅扩建AI算力基础设施，这促使投资者重新评估如此规模的投入能否在短期内转化为营收增长，同时亦担忧竞争会进一步加剧，导致市场对估值进行重新定价。

千亿球友会

二季度财报季进入密集披露期，约三分之一的标普500成分股在本周集体公布财报，部分已发布公司显示利润有明显增长。尽管AI资本开支被视为推动2026年美股上涨的主要动力，市场核心担忧仍是这些海量投入能否兑现回报。一位大型对冲基金首席市场策略师警告，一旦市场把AI支出的逻辑从“利好”解读为“风险”，相关股价将遭遇抛售。

机构之间对本轮回调看法不一：部分投资机构认为此次下跌并非基本面恶化，而是估值的健康回归，给长期投资者带来低价买入优质芯片公司的机会；Riedel Research创始人认为，回调是对前期炒作的挤泡沫过程，市场整体仍具健康性，存储芯片等领域的中长期前景没有改变。瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂也认为，AI板块适度回调是良性调整，为资产多元化与长期配置提供契机，AI与算力基建仍将是长期的市场主线，带来的红利会逐步扩散至更广泛的产业链。 千亿球友会