在吉林靖宇县的长白山西麓，清泉源源不断地从玄武岩裂缝中涌出。水厂设立在山脚下，二十四小时进行灌装，瓶子在传送带上滑动，贴标、装箱、码垛，叉车将它们送至仓库，外面卡车待命准备装货。水被分发到各地，包括东北的便利店、华北的超市、华南的大仓库及电商平台。

同一瓶水在不同地方的命运迥异。在东北，因地理接近水源，运输成本低，销售情况良好。然而一旦运往广州，费用就成了问题，运费显著提高，每瓶水的花费随之增加。这并非恒大冰泉独有的困扰，其他所有长白山水源的品牌也面临同样的问题。但恒大冰泉在长时间里未能认真考虑这一点。

2013年，恒大冰泉通过亚冠决赛在全国范围内曝光，次日便宣布正式上市，随后以地产公司的方式展开了狂热的市场攻势。短短二十天内，便投入了十三亿广告费，覆盖央视、卫视和高铁站等各类媒体。而在一个月内，他们迅速铺设了二十万个销售终端。目标定为一年销售百亿，三年实现三百亿，但这些目标从未达成。 千亿球友会

在2013至2015年间，恒大冰泉的营业收入惨淡，三年累计亏损近四十亿。这些亏损完全可以建立多个大型水厂，或收购几家瓶装水企业。恒大冰泉的高额支出并未转化为销售，而是空货架和库存堆积。广告费用巨额却未能转化为消费，消费者在看到广告后往往会因价格而放弃购买。

尽管广告做得轰轰烈烈，但产品的定价却置于了一个尴尬的位置。更低价的瓶装水产品抢占了市场，而高端水品牌则因多年积累建立了稳定的消费群体。这样的定价逻辑，来自房地产行业，不适用于快消品市场。快消品的成功在于复购率，但恒大冰泉并未做到。

经销商拉货并不等于真正销售。虽然有巨额订单，靠的却是恒大的高补贴政策，导致经销商进货，却又因销量不佳而积压。在小超市中，恒大冰泉频频被挤出货架，最终导致销售停滞，库存积压。 千亿球友会

生产线始终运作，工人需要工资，水源不断灌装出来，库存积压越来越严重。经销商和消费者之间的缺口没有得到有效弥补，整个销售链因未能打通而停滞不前。由于团队多来自地产行业，他们虽懂得如何操作大型项目，却对快消品的市场逻辑缺乏深刻理解。