华尔街最大泡沫正在经历严峻考验！在2025年由于关税引发的股市恐慌后，美股“保证金债务”在短短14个月内激增77%，突破1.5万亿美元，成为当前华尔街极具风险的泡沫。现在，这一泡沫受到三重压力：首先，企业盈利增长的前景并不乐观，估值已达历史高位；其次，美国10年期国债收益率周一晚间首次升至5%；最后，支撑市场的人工智能热潮正陷入放缓的困境。

周一，美国股市三大指数普遍低开，纳斯达克一度下跌超过1.2%。截至发稿时，道琼斯指数下跌0.30%，标普500指数下跌0.57%，纳斯达克综合指数下跌0.86%。费城半导体指数则大幅下挫6%以上，英伟达、台积电和博通等主要科技股均跌超3%，SK海力士和美光科技等更是跌幅超过6%。

华尔街分析师指出，目前最大的泡沫并非来自人工智能，而是美国金融业监管局每月公布的未偿保证金债务。保证金是投资者借款用于证券交易的资金，是投资活动中的杠杆工具。近年来，随着上市公司市值的持续增长，未偿保证金债务也在稳步攀升。然而，短期内保证金债务的急剧上升却是一个危险信号。 千亿球友会

2026年6月，未偿付的保证金债务飙升至1.502万亿美元，经历了自2025年利率恐慌以来的77%增长。历史显示，未偿保证金债务的快速增长往往会对股市产生深远的负面影响。过去30年中，有好几次保证金债务在短时间内激增，均伴随着股市大跌。

分析师预测，明年股市可能会大幅下滑21%。目前，投资者需要警惕标普500指数和国债的估值指标已接近互联网泡沫时期的极端水平，同时，巨额支出和自由现金流的减少给人工智能的可持续性带来了不确定性。

随着周一晚间美债收益率进一步升至5%，市场对此表示高度关注。专家提醒，在此关口，人工智能泡沫的破裂可能即将到来。此外，近期的新闻显示，大型科技公司对于AI技术风险的担忧引发了更广泛的讨论，对AI相关硬件和模型公司的影响也开始显现。 千亿球友会